证监会澄清“转融通骤增”传闻，如今转融券余额340亿为年内最低

界面消息记者 | 陈靖

克日，有自媒体称“转融通疯狂反攻，难怪市场一连下跌，转融通（6月12日）一天新增近1.7亿股”。

6月16日，证监会消息发言人就融券与转融券有关情况答记者问时表现，6月12日转融券出借数目有所增长，重要是由于指数身分股半年度调解导致转融券“还旧借新”，即收回被调出身分股等存量出借股份，同时出借新纳入的身分股等。

自媒体引用个别生意业务日新增出借数据，忽略了存量收回、余额淘汰的情况。从数据来看，6月11日（周二）、6月12日（周三）新增出借2.8亿股、1.7亿股，同时收回8.6亿股、0.5亿股，两天转融券余量实际累计净淘汰4.6亿股，当周转融券余额降落54亿元，降幅14%。

值得注意的是，客岁下半年以来，羁系一连优化融券等相干制度。

2023年10月，羁系围绕优化融券生意业务和转融通证券出借生意业务发布一系枚举措，比如进步融券保证金，融券保证金比例不得低于80%。此中，投资者为私募证券投资基金的，融券卖出时，融券保证金比例不得低于100%。别的，限定上市高管和核心员工融券出借，并对大宗套利等借助融券非合法赢利方式举行羁系。

证监会于今年1月28日表现，为贯彻“以投资者为本”的羁系理念，加强对限售股出借的羁系，证监会经充实论证评估，进一步优化了融券机制：一是全面暂停限售股出借，自1月29日起实施；二是将转融券市场化约定申报由及时可用调解为越日可用，对融券服从举行限定。因涉及体系调解等因素，自3月18日起实施。

2月6日，证监会消息发言人答记者问时指出，“经研究决定，我会对融券业务提出三方面进一步加强羁系的步伐：一是暂停新增转融券规模，以现转融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模，存量渐渐了结；二是要求证券公司加强对客户生意业务举动的管理，严禁向利用融券实施日内回转生意业务（变相T+0生意业务）的投资者提供融券；三是一连加大羁系执法力度，我会将依法打击利用融券生意业务实施不妥套利等违法违规举动，确保融券业务安稳运行。”

“暂停增长新的转融券规模，重要是为了打击那些利用融券生意业务举行不妥套利等违法违规举动，以保障融券业务的安稳运行。”有华北中型券商首席非银分析师告诉界面消息记者。

截至6月14日（周五），全市场转融券余额340亿元，较2月6日政策发布时降落536亿元，降幅61%，为今年以来最低水平，转融券余额占A股流通市值0.05%。

华西证券金融团队罗惠洲以为，只管融资融券的相干指标不能作为市场走势的前置判断，但由于杠杆资金对于市场厘革的敏锐性（对上涨/下跌蒙受的净值厘革幅度大），我们可以将两融相干数据作为同期指标观察。自中证金披露市场平均包管比例数据以来，历次低点伴随着市场底部出现。

从汗青数据可以或许判断，两融市场平均包管比例的极值通常和上证指数的低点相伴出现。比如A点为2013年6月，市场平均包管比例极值为2013年6月24日的208.81%，上证指数低点即为3个生意业务日之后2013-6-27的1950.01点。

中原证券指出，当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.94倍、29.30倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低地区，适合中长期布局。两市6月14日成交金额8509亿元，处于近三年日均成交量中位数地区。宏观和市场羁系利好政策预期依然较强，市场有望在关键点位得到支持，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的厘革情况。

华西证券研究所副所长李立峰指出，“从三大维度的12项指标来观察，当前A股处于“相对底部区间”。我们在前期报告《复盘汗青几轮A股磨底行情的特性》中提出，以微观层面估值和大类资产比价、生意业务感情和投资者举动三大维度的12项指标来描绘历次A股的底部特性。

”估值与大类资产比价方面，最新A股估值分位数位于近三年16%分位，沪深300风险溢价靠近三年均值+1 std，股债收益差下行至-0.9%，靠近三年均值-2倍尺度差，与历次市场底部较为靠近。与此同时，A股回购积极性显着提升。”李立峰表现。

下一步，证监会将对峙题目导向和目标导向，充实评估并美满融券与转融券规则，加强融券与转融券逆周期调治。同时，一连加大举动羁系和穿透式羁系力度，对大股东、相干机构通过多层嵌套、融券“绕道”减持限售股等违法违规举动，依法严肃查处。